Thomas Daniels
Stablecoin nổi lên như một công cụ then chốt trong việc hiện đại hóa quản lý tài sản thế chấp trong bối cảnh các cuộc tranh luận về quy định
Stablecoin ngày càng được công nhận trong tài chính truyền thống (TradFi) như một công cụ giúp nâng cao hiệu quả của các hệ thống quản lý tài sản thế chấp. Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) gần đây đã kết thúc một chương trình thí điểm có tên là “Thí nghiệm thế chấp vĩ đại”, chứng minh hiệu quả của tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là stablecoin, trong việc hợp lý hóa các quy trình thế chấp theo thời gian thực. Joseph Spiro, Giám đốc sản phẩm tại DTCC Digital Assets, đã nhấn mạnh trong Consensus 2025 rằng tài sản kỹ thuật số lý tưởng cho nhiều ứng dụng thế chấp khác nhau, bao gồm các sản phẩm phái sinh chưa thanh toán và đã thanh toán, các đối tác trung tâm và các thỏa thuận mua lại.
Quản lý tài sản thế chấp truyền thống thường liên quan đến các thủ tục thủ công phức tạp do các yêu cầu nghiêm ngặt đối với tài sản thế chấp bị khóa, chỉ có thể được giải phóng theo các khoảng thời gian được xác định trước. Spiro nhấn mạnh rằng tài sản kỹ thuật số và hợp đồng thông minh có thể cải thiện đáng kể các quy trình này, giảm các can thiệp thủ công và tăng hiệu quả.
Việc kết hợp stablecoin vào các khoản vay được hỗ trợ bằng tiền pháp định có thể hợp lý hóa hơn nữa các hoạt động của TradFi. Kyle Hauptman, Chủ tịch của Cơ quan Quản lý Hợp tác tín dụng Quốc gia, lưu ý rằng khả năng lập trình của stablecoin có thể giúp việc hoàn trả khoản vay minh bạch và hiệu quả hơn, chuyển đổi các quy trình thanh toán hàng tháng theo truyền thống rườm rà. Ông nói thêm rằng việc tích hợp như vậy có thể mang lại lợi ích cho người vay bằng cách cung cấp nhiều thanh khoản hơn và có khả năng cung cấp các điều khoản cho vay tốt hơn.
Bối cảnh pháp lý và nỗ lực lập pháp
Sự tiến bộ của stablecoin trong hệ thống tài chính phụ thuộc vào khuôn khổ quản lý rõ ràng. Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ (GENIUS) nhằm mục đích thiết lập các hướng dẫn cho các đơn vị phát hành stablecoin, bao gồm việc tuân thủ luật Chống rửa tiền. Tuy nhiên, dự luật đã gặp phải sự phản đối tại Thượng viện do lo ngại về xung đột lợi ích tiềm ẩn, đặc biệt liên quan đến sự tham gia của Tổng thống Donald Trump vào các dự án tiền điện tử, chẳng hạn như stablecoin USD1 của World Liberty Financial. Đảng Dân chủ đã kêu gọi các biện pháp nghiêm ngặt hơn để ngăn chặn các quan chức được bầu hưởng lợi từ tài sản kỹ thuật số, dẫn đến sự đình trệ trong tiến trình của dự luật.
Song song đó, Đạo luật minh bạch và trách nhiệm giải trình của Stablecoin cho nền kinh tế sổ cái tốt hơn (STABLE) đã được Ủy ban dịch vụ tài chính Hạ viện thông qua với số phiếu 32–17. Đạo luật này nhằm thiết lập khuôn khổ giám sát liên bang cho stablecoin và các đơn vị phát hành, tập trung vào tính minh bạch và trách nhiệm giải trình.
Vận động ngành công nghiệp và triển vọng tương lai
Bất chấp những rào cản về mặt lập pháp, ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn tiếp tục ủng hộ sự rõ ràng về mặt quy định. Vào ngày 14 tháng 60, khoảng 52 nhà sáng lập tiền điện tử, bao gồm cả CEO của Coinbase Brian Armstrong, đã họp tại Washington, DC, để ủng hộ Đạo luật GENIUS và thúc đẩy việc xem xét lại tại Thượng viện. Armstrong nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thiết lập các quy tắc rõ ràng cho tiền điện tử tại Hoa Kỳ, lưu ý rằng hơn XNUMX triệu người Mỹ đã sử dụng tiền điện tử và mong muốn có sự rõ ràng về mặt quy định.
Khi stablecoin chứng minh được tiềm năng của mình trong việc hiện đại hóa các hệ thống tài chính, việc thiết lập các khuôn khổ quản lý toàn diện vẫn rất quan trọng. Kết quả của các nỗ lực lập pháp đang diễn ra sẽ ảnh hưởng đáng kể đến việc tích hợp stablecoin vào các cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống.
