David Edwards
Một nhóm thương mại tài chính hàng đầu của Hoa Kỳ đang thúc giục các cơ quan quản lý từ chối số lượng lớn yêu cầu miễn trừ từ các công ty tiền điện tử muốn cung cấp cổ phiếu được mã hóa - biểu diễn kỹ thuật số của cổ phiếu trên nền tảng blockchain.
Hiệp hội Công nghiệp Chứng khoán và Thị trường Tài chính (SIFMA), đại diện cho các tổ chức tài chính và công ty phát hành chứng khoán truyền thống, đã gửi một lá thư chính thức tới Lực lượng Đặc nhiệm Tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, bày tỏ "mối quan ngại đáng kể" về các báo cáo về các tổ chức tiền điện tử theo đuổi biện pháp miễn trừ hoặc không hành động để bỏ qua các quy định về chứng khoán tiêu chuẩn.
Theo biện pháp miễn trừ, SEC sẽ cam kết không thực hiện hành động cưỡng chế nào đối với một công ty cung cấp một số sản phẩm nhất định. Biện pháp miễn trừ cho phép cơ quan này tạm thời loại trừ các công cụ hoặc nền tảng cụ thể khỏi luật chứng khoán liên bang—thường là để thử nghiệm các công nghệ mới nổi trong phạm vi hạn chế.
SIFMA cảnh báo rằng việc cấp cứu trợ như vậy sẽ cho phép các nền tảng tiền điện tử cung cấp các sản phẩm tài chính được quản lý bên ngoài khuôn khổ luật chứng khoán liên bang đã được thiết lập chặt chẽ, làm suy yếu các biện pháp bảo vệ quan trọng cho nhà đầu tư.
“SEC nên từ chối những yêu cầu như vậy… thông qua biện pháp miễn trừ ngay lập tức hoặc không hành động thay vì thông báo và quy trình bình luận có tính thực chất hơn”, SIFMA viết. “Những câu hỏi về chính sách này đơn giản là quá quan trọng để có thể giải quyết thông qua các miễn trừ theo lộ trình nhanh chóng”.
Tuyên bố này theo sau những phát biểu gần đây của Ủy viên SEC Hester Peirce, người đã thừa nhận vào tháng 5 rằng Ủy ban đang cân nhắc một "lệnh miễn trừ tiềm năng" cho các hệ thống phát hành và thanh toán chứng khoán dựa trên blockchain. Peirce gợi ý rằng chứng khoán được mã hóa có thể được hưởng lợi từ việc giảm nhẹ có mục tiêu, vì các quy tắc cũ có thể không phù hợp với các ứng dụng blockchain mới.
Peirce thừa nhận những khó khăn mà các công ty tiền điện tử phải đối mặt: việc đăng ký đầy đủ với SEC có thể tốn kém một cách vô lý, có khả năng kìm hãm sự đổi mới do thiếu nền tảng giao dịch khả thi cho cổ phiếu được mã hóa.
Tuy nhiên, lập trường của SIFMA nhấn mạnh sự phản kháng rộng rãi hơn trong tài chính truyền thống (TradFi) đối với các mô hình tiền điện tử mang tính đột phá. Alexander Grieve, phó chủ tịch phụ trách các vấn đề chính phủ tại Paradigm, lập luận rằng những người đương nhiệm "muốn bảo vệ vị thế thị trường của họ", lưu ý rằng cổ phiếu được mã hóa có thể dân chủ hóa giao dịch chứng khoán và giảm sự phụ thuộc vào các nền tảng cố hữu.
Grieve cho biết: “TradFi không chia sẻ quyền lực một cách dễ dàng”.
Đồng tình với quan điểm này, Bill Hughes, giám đốc quản lý toàn cầu tại Consensys, tuyên bố rằng lập luận của SIFMA—bắt nguồn từ quy trình chứ không phải nguyên tắc—là hợp lý. Ông nhấn mạnh rằng “những thay đổi về cách các nhà đầu tư bán lẻ tiếp cận cổ phiếu công khai phải thông qua quy định thông báo và bình luận phù hợp”, không được quyết định bởi các miễn trừ hẹp.
Ông cũng chỉ ra bối cảnh pháp lý phức tạp phát sinh khi tài sản kỹ thuật số bao gồm cả tiền điện tử và lĩnh vực tài chính truyền thống, cho biết điều này tạo ra "mớ hỗn độn về chính sách" đòi hỏi phải có giải pháp giải quyết thấu đáo.
Căng thẳng trong ngành xuất hiện khi các sàn giao dịch lớn Coinbase và Kraken khám phá các đợt chào bán cổ phiếu được mã hóa tuân thủ SEC. Trong khi giám đốc pháp lý của Coinbase gọi cổ phiếu được mã hóa là "ưu tiên lớn", Kraken gần đây đã ra mắt giao dịch được mã hóa cho các cổ phiếu lớn của Hoa Kỳ—mặc dù đáng chú ý là không khả dụng ở các khu vực pháp lý chính bao gồm Hoa Kỳ, Vương quốc Anh, EU, Canada hoặc Úc.
