David Edwards
Tại cuộc họp bàn tròn đầu tiên của Lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, nghiên cứu viên khách mời Lee Reiners của Trung tâm Kinh tế Tài chính Duke đã tuyên bố rằng Bitcoin không nên được coi là một loại chứng khoán hoặc hợp đồng đầu tư, với lý do tính phi tập trung vốn có của nó.
“Bitcoin không phải là chứng khoán, không phải là hợp đồng đầu tư vì nó có tính phi tập trung cao”, Reiners nhận xét trong phiên họp, nhấn mạnh các thuộc tính cấu trúc độc đáo của loại tiền điện tử này.
Giải mã khuôn khổ phi tập trung của Bitcoin
Reiners nhấn mạnh sự phức tạp trong việc đánh giá liệu một tài sản kỹ thuật số có "đủ phi tập trung" hay không, cho thấy rằng phi tập trung không phải là một điều kiện nhị phân mà tồn tại trên một phổ rộng. Ông đã tham khảo báo cáo năm 2024 của Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) phân loại phi tập trung trên nhiều chiều: quản trị, phân phối tài sản, cơ sở người dùng, ứng dụng, lớp dữ liệu, cơ sở hạ tầng mạng, cơ chế giao thức và phần cứng.
Reiners cảnh báo rằng nếu không có sự phân cấp toàn diện trên tất cả các khía cạnh này, sẽ rất khó để loại trừ khả năng lợi nhuận có xuất phát từ nỗ lực kinh doanh hay quản lý của người khác hay không - một tiêu chí quan trọng theo Bài kiểm tra Howey được sử dụng để phân loại chứng khoán.
Bối cảnh hóa Chương trình nghị sự quản lý của SEC
Cuộc họp bàn tròn hôm thứ sáu được triệu tập trong bối cảnh chính quyền Hoa Kỳ hiện tại đang thúc đẩy mạnh mẽ hơn để tạo ra các khuôn khổ quản lý phù hợp cho tài sản kỹ thuật số. Với thị trường tiền điện tử đang trải qua quá trình áp dụng và giám sát chặt chẽ hơn, SEC đang xem xét lại cách thức áp dụng hiệu quả các luật chứng khoán hiện hành trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.
Tham gia cùng Reiners tại bàn tròn là những tiếng nói đáng chú ý trong chính sách và quy định về tiền điện tử: John Reed Stark, cựu giám đốc Văn phòng Thực thi Internet của SEC; Miles Jennings, cố vấn chung cho bộ phận tiền điện tử của Andreessen Horowitz (a16z); và cựu Ủy viên SEC Troy Paredes.
Sự kiện này đánh dấu sự chuyển dịch theo hướng tương tác sâu sắc hơn giữa các cơ quan quản lý và lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, sau các hành động pháp lý gần đây và diễn biến thị trường.
